国联证券：高开低走　继续震荡筑底

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消息面:周小川：选择更好工具抑制高物价;五大央行联手救市;纽约油价突破每桶109美元。

盘面：周三上证综指开盘4254.67点，收盘4070.12点，下跌95.76点，跌幅2.30%，成交899.4亿元;深证成指开盘15107.84点，收盘14348.46点，下跌467.26点，跌幅3.15%，成交387.8亿元。

盘面分析：美股昨日受美联储救市大涨，A股受此刺激早盘大幅高开，但是市场人气信心明显偏弱，反弹成为冲高减磅的机会。受加息或上调准备金预期的影响，以招商银行为首的银行股集体杀跌，成为推动大盘下跌的主要动力。地产股亦加速跳水，保利地产一度封住跌停，招商地产、金地等龙头股均下跌逾5%。新能源、煤炭依靠国际油价创新高一度走热，其实市场并不缺乏热点，只是投资者信心在这波震荡中遭受极大挫折。

两会开幕以来，随着CPI数据的高企，贸易顺差的急剧萎缩,A股市场出现了剧烈震荡，在重心下移的过程中创出了本轮调整的新低点。中国经济只是放缓，而非变坏;经济增长模式只是从最优向次优过渡，长期稳定的增长依然可以保持。在我们对中国经济依旧保持乐观的背景下来看08年股市，对于投资者比较担心的08年企业盈利预期，我们是这么看的，企业的盈利相对与07年只是从最高点有所回落，但是依旧能保持一定比率的增长，08年最主要的压力应该来自于限售股解禁和大规模融资。

我们现在的市场应该从长期和短期来划分。短期内我们认为利空在CPI数据公布之后已经基本释放，而且股市从前期的调整到现在已经表现的比较充分，短期我们认为市场已经积累了较大的做多动能，从监管部门最近的态度上揣度，我们认为4100点左右已经是一个政策底部，随着3月中下旬年报集中披露开始，市场反弹的可能性比较大。我们认为近期比较活跃的农业、床头和新能源，以及超跌的大盘蓝筹如银行等，投资者可以适当关注。