兴业证券：恐慌预期待缓解

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4 月原油期货结算价上涨1.17 美元或1.08%，至创纪录的每桶109.92 美元

5 月期铜上涨5.15 美分，报3.837 美元/镑，是3 月5 日以来的最大涨幅。

4 月期金上涨4.50 美元，报980.50 美元/盎司，盘中在969.50 美元至983.80 美元之间交投。

点评：

1. 内心的恐惧还未释放完。从市场热情指标看，沪深300日换手率本周一直在1%左右徘徊，自05年以来，换手率极度萎缩至0.8左右时往往也是行情的阶段性底部。从目前的换手率情况看，换手率还有继续萎缩的空间。

2. 全球通胀趋势刺激防御通胀品种上涨。原油、有色金属、农产品等防御通胀型的品种轮流创下新高。美国经济未见好转，美元持续贬值，可能持续推动价格上涨。

3.我们从1 月17 日及2 月25 日以来推出的创业板和三通主题投资，取得了远远超越大盘的表现。自上周四起我们不断提醒投资者注意回调风险，宜将盈利落袋为安。

4.投资策略：控制仓位，静观其变。波段操作主题式投资，近期可参与受益于油价上涨的节能环保板块，关注受益于人民币快速升值的地产、造纸行业，而创业板、三通、医改等主题可持续关注，等待再次介入时机。中长期可逢低买入银行、地产、旅游酒店等相对低

估的高成长性行业，把握跌深反弹机会。